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高盛预计二季度没有股票回购
内容摘要:作者:华尔街见闻 华尔街同行们纷纷交出漂亮的一季报后,高盛也没有拖后腿,周二盘前同样交出了一份漂亮的答卷

华尔街同行们纷纷交出漂亮的一季报后,高盛也没有拖后腿,周二盘前同样交出了一份漂亮的答卷。由于市场波动加剧,交易量大幅增加,高盛一季度业绩超出市场预期,再度“王者归来”。

消息出炉后,高盛股价在美股盘前上涨1.42%,开盘后跳涨1.7%。但高盛CFO Martin Chavez在财报电话会中透露,二季度不会进行股票回购后,股价由涨转跌,美股开盘一小时后跌1.6%,午盘时跌2%。

高盛周二收跌1.65%,报收253.63美元,创4月11日以来的近一周新低,但盘后微幅反弹。

高盛一季度营收创三年新高 股票业务大增38%

财报显示,高盛今年一季度营收100.4亿美元,远高于市场预估的87.5亿美元,同比增长25%,是三年来最高水平。这似乎说明,高盛前些年收入下滑的趋势走向终结。

一季度高盛净利润为28.3亿美元,同比上升27%,高于预期值22亿美元;每股收益为6.95美元,远高于预期的5.56美元,是有纪录以来第三高。去年第四季度,高盛净利润为-19.28亿美元,是华尔街五大投行中唯一亏损的一家。

与已公布财报的同行一样,高盛财务数据良好,主要得益于交易和自营部门的收入增加。其中,机构客户服务的净收入为43.9亿美元,同比增长31%,环比增长85%。股票销售和交易业务营收为23.1亿美元,增长了38%,远高于分析师预估的18.5亿美元,主要由于股票客户的净收益显著提高。

固定收益交易(FICC)营收为20.7亿美元,低于分析师预估的21.3亿美元,但同比仍增长23%。去年第四季度,高盛的FICC业务增速为-50%,是七年来最大降幅。FICC的净收益显著提高,部分抵消了利率产品和抵押贷款净收入的下降;投资银行业务的净收入为17.9亿美元。

与此同时,衡量银行核心利润率的指标:高盛的净资产回报率(ROE)在一季度达到了可观的15.4%,可与摩根大通比肩。

营收和利润的增长,也让高盛一季度薪酬费用增加到41.2亿美元,高于分析师预估的35.9亿美元,同比上升25%。高盛指出:

薪酬和福利支出比2017年第一季度高出25%,反映出净收入的大幅增长。

高盛CFO:新增收入接近2020年才会看到 零售端是发力重点

高盛首席财务官Martin Chavez在财报电话会中表示,导致一季度业绩利好的因素将持续,公司管理层对未来持“谨慎乐观”的态度。尽管美中贸易摩擦升级的担忧当前,高盛依旧看好全球并购业务,近期的活动和对话都很强劲。由于客户恢复活跃,高盛在跨地理和跨产品线都呈利好。

其中,高盛在2016年底推出的零售端消费信贷平台Marcus,在今年一季度发起消费贷款30亿美元,吸纳零售端存款超200亿美元,较刚推出时涨了至少两倍,信贷质量也符合预期。高盛将继续大力投资于数字化银行领域,不排除通过快速并购来拓展业务。

周一时,高盛宣布收购了网贷移动端应用Clarity Money,将为高盛旗下的网贷平台Marcus新增100万个零售端客户。高盛管理层表示,未来的商业投资将侧重于增加客户的数字化体验。

不过引发高盛股价冲高回落的因素,除了Chavez暗示二季度不会开展股票回购外,也与高盛短期内的收入增长不会更快有关。高盛原本计划到2020年新增50亿美元的年度收入,但Chavez认为绝大部分会在“周期尾部”显现,在压力测试周期回购50-60亿美元股票“是合理的预期”。

分析师对高盛持谨慎态度 CEO换届是关注点

多家华尔街主流机构发表了对高盛财报的评论,从中可见,大家对“华尔街之王”回归的态度较为谨慎。

加拿大皇家银行表示,由于资本市场波动加剧,高盛在2018年业绩表现强劲,重申目标价为265美元,股票评级为中性。瑞士信贷也对高盛股票评级为中性,目标价为274美元,并认为高盛下一步需证明ROE在15%的回报水平可持续。

相比之下,摩根大通更为乐观,认为高盛一季度整体结果超出预期,仍是小摩全球IB首选,因此对高盛的股票评级为超配,目标价为280美元。

高盛CEO贝兰克梵表示:

我们的业务在第一季度取得了扎实的成绩和强劲的回报。随着全球经济继续强劲,以及各国央行放松政策刺激,我们能为客户提供更好的服务。

此前,担任高盛CEO多年的贝兰克梵传出即将离任的消息,但时间点不明确,有人猜测可能会推迟到2019年,他也将在离任后继续担任董事长一职。






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